Samlan markkinapulssi

Korkotason nousu

Lyhyet korot ovat jatkaneet nousuaan. Kolmen kuukauden Euribor oli 2,67 prosenttia 23.10.2026, kun kolme kuukautta aiemmin se oli 2,49 prosenttia. Sen kuukausikeskiarvot nousivat kesäkuun 2,34 prosentista elokuun 2,51 prosenttiin ja lokakuun 2,63 prosenttiin. Mittari liikkuu yleensä noin kolme neljännestä ennen asuntojen hintoja vastakkaiseen suuntaan, joten nousu voi ennakoida hintoihin kohdistuvaa painetta. Myös 12 kuukauden Euribor nousi, ja se oli samana päivänä 3,27 prosenttia, kun kolme kuukautta aiemmin lukema oli 2,99 prosenttia. Uusien asuntolainojen keskikorko oli elokuussa 3,35 prosenttia ja heinäkuussa 3,28 prosenttia.

Asuntokauppa ja ostoaikomus

Vanhojen osakeasuntojen hinnat olivat elokuun ennakkotiedon mukaan koko maassa 3,3 prosenttia alemmat kuin vuotta aiemmin, ja hintaindeksi oli 96,7 (2025 = 100). Kauppoja tehtiin elokuussa 4 508, kun kolmen kuukauden sarjan alussa määrä oli 4 926. Luku täydentyy vielä. Kauppamäärä kertoo toteutuneesta kehityksestä eikä ennakoi käännettä. Selkein ennakoiva mittari on 12 kuukauden asunnon ostoaikomus, joka liikkuu noin puoli vuotta ennen hintoja. Se nousi syyskuussa 12,1 prosenttiin, kun kahtena edeltävänä kuukautena lukemat olivat 11,2 ja 11,1 prosenttia. Taso jää alle pitkän ajan keskiarvon, joka on 13,1 prosenttia vuosilta 2016–2026.

Vuokrat, kulut ja tarjonta

Vuokrat nousivat koko maassa vuoden 2026 kolmannella neljänneksellä 0,5 prosenttia vuodessa, ja vapaarahoitteiset vuokrat nousivat 0,1 prosenttia. Asuinkerrostalojen ylläpitokustannukset olivat toisella neljänneksellä 2,9 prosenttia ja kaikkien rakennustyyppien 3,3 prosenttia korkeammat kuin vuotta aiemmin. Tarjonnan ja kysynnän tasapainoa kuvaa uusien asuntokuntien ja uusien asuntojen erotus, joka oli vuoden 2025 ennakkotiedon mukaan −7 200. Uusia asuntokuntia syntyi 8 900, ja uusia asuntoja tuli 16 100, kun asuntoja valmistui 19 600 ja poistui arviolta 3 500. Asuntoja tuli siis markkinoille enemmän kuin uusia asuntokuntia syntyi.

Rakentaminen ja työllisyys

Asuntorakentamisen tulevaa määrää kuvaavia rakennuslupia myönnettiin 877 asunnolle elokuussa 2026, kun elokuussa 2025 luku oli 988. Lupien väheneminen voi hillitä asuntotarjontaa myöhemmin. Rakentamisen konkursseja pantiin syyskuussa vireille 64 ja kiinteistöalan konkursseja 14, kun syyskuussa 2025 luvut olivat 57 ja 12. Kausitasoitettu työttömyysaste nousi syyskuussa 10,9 prosenttiin elokuun 10,0 prosentista. Heikkenevä työllisyys voi painaa asuntojen kysyntää ja vuokralaisten maksukykyä, mutta ostoaikomuksen syyskuinen nousu osoittaa, ettei kuva ole yksisuuntainen.

Muutokset edelliseen pulssiin

Kolmen kuukauden Euribor nousi 2,67 prosenttiin (23.10.2026), kun edellisessä pulssissa se oli 2,64 prosenttia (16.10.2026). Myös 12 kuukauden Euribor nousi 3,27 prosenttiin (23.10.2026) edellisen pulssin 3,21 prosentista (16.10.2026). Rakennuslupien uusin luku koskee elokuuta 2026, jolloin lupia myönnettiin 877 asunnolle, kun edellisessä pulssissa heinäkuun 2026 luku oli 709. Konkurssitieto päivittyi syyskuuhun 2026, jolloin rakentamisessa pantiin vireille 64 ja kiinteistöalalla 14 konkurssia, kun edellisessä pulssissa elokuun 2026 luvut olivat 40 ja 21. Kausitasoitettu työttömyysaste oli 10,9 prosenttia syyskuussa 2026, kun edellisessä pulssissa elokuun luku oli 9,9 prosenttia. Elokuun työttömyysaste on tarkentunut 10,0 prosenttiin edellisessä pulssissa kerrotusta 9,9 prosentista.

Merkitys kiinteistösijoittajalle

Euriborien nousu ja uusien asuntolainojen keskikoron nousu tarkoittavat kiinteistösijoittajalle kallistuvaa rahoitusta erityisesti vaihtuvakorkoisissa lainoissa. Kysynnän kuva on kaksijakoinen. Asuntojen hinnat ovat vuodentakaista alempana, ja työttömyys on noussut, mutta ostoaikomus on vahvistunut, vaikka se jää pitkän ajan keskiarvon alle. Ostoaikomus ja lyhyt korko ennakoivat hintoja eri suuntiin, joten hintojen käänteestä ei voi vielä tehdä varmaa johtopäätöstä. Vuokratuoton kannalta vuokrien nousu on ollut maltillista etenkin vapaarahoitteisissa asunnoissa, kun taas ylläpitokulut ovat kasvaneet nopeammin, vaikka luvut koskevat eri neljänneksiä. Tämä voi kaventaa nettotuottoa. Tarjonnan puolella asuntoja tuli vuonna 2025 markkinoille enemmän kuin asuntokuntia syntyi, mutta rakennuslupien väheneminen ja rakentamisen konkurssien lisääntyminen voivat hidastaa uutta tuotantoa myöhemmin.

Viikon uutiset

Viikon tärkeimmät uutiset koskivat kiinteistövarainhoidon yrityskauppaa, uuden asuntohankkeen kysyntää ja pörssiyhtiön tuloskehitystä. Kiinteistövarainhoitoa harjoittava EQ allekirjoitti sopimuksen Genesta Property Nordicin koko osakekannan ostamisesta. Toteutuessaan kauppa laajentaisi EQ:n kiinteistövarainhoidon koko Pohjoismaihin. Kaupan enimmäisarvo velattomana ennen mahdollisia kauppahinnan tarkistuksia on 15,5 miljoonaa euroa. Pörssiyhtiö Toivo Group käynnisti Sompasaaren Gemman rakentamisen Helsingissä. Kaikki 34 asuntoa varattiin muutamassa tunnissa. Pörssiyhtiö SRV kertoi, että sen liikevaihto kasvoi heinä–syyskuussa 28 prosenttia, kannattavuus parani merkittävästi, ja tilauskanta nousi yli 1,5 miljardiin.

Lähteet: Nordic Property News, EQ:n pörssitiedote, Toivo Groupin pörssitiedote, SRV:n pörssitiedote.